Olho-d’água conta a história de um grupo de amigos que se desfaz após uma discussão. A partir do desentendimento, uma das crianças começa a chorar, ou vazar, e esse fluxo de água não cessa. Junto com a família, o menino vai atrás de especialistas: a médica lhe diz para se hidratar; o mecânico, que precisaria trocar uma peça ou duas; a mergulhadora, que não parece uma questão tão profunda. Após um tempo, cada uma das crianças do grupo inicial passa a conviver com essa ruptura e os sentimentos à própria maneira.